投機者的存在價值

原刊於 2006.12.17

記得讀書年代，見到身邊同學炒賣證券賺錢，並希望將來以此作為職業，心裡頗不以為然。當時我認為投機炒賣對社會無甚貢獻。一般的職業以生產貨物或提供服務來貢獻社會。醫生救人，教師作育英才，科學家發現真理，藝術家造就動人的作品，廚師煮出美味的食物。那投機者為社會提供了甚麼？

這個問題不了了之。直到最近，因為太熱愛投機，甚至妄想以此為生，有點迫切為這問題得出一個自己滿意的答案。最常聽到的投機者的社會貢獻，是為資本市場提供流通性(liquidity)。投機者辛辛苦苦，只為提供流通性？

我認為投機者的社會價值如下：
為了在市場覓得回報，投機者必須不斷學習和進步，投機能力的提升已是對社會的一種貢獻。社會的發展得力於各方面的知識累積和能力進步。提升投機能力，亦即是為市場更成熟出一分力。資本市場令資本更有效運用，所以有價值。然資本市場由眾多參與者組成。幼嫩的參與者令市場不穩定，容易產生社會問題。例如七三、八七股災，很多人傾家蕩產，甚至可能影響社會的生產秩序。

運動員的天職是不斷進步，以贏取比賽錦標；投機者的天職是不斷進步，持續不斷地在市場上贏取金錢。

簡言之，投機者善用資本。

以上是從社會的角度去考慮投機者的價值，我們亦可以從個人的角度去考慮：
我相信世上最幸福的事莫過於做自己喜愛做的事，並以此為生，並以不傷害別人為原則。「不傷害別人」需要略加闡釋。如果有人喜歡當強盜或騙子，他們當然可以以此為生。但他們謀生時，必然會傷害別人。強盜在別人不願意的情況下，強行掠奪他們的財產；騙徒以欺瞞的手法騙取他人的財產。因此，我認為不傷害別人是應有的原則。

發放假消息以圖獲利的操盤與行騙無異，不足取也。

在任何的比賽裡，必然有勝方及負方。投機市場即使如何公平，亦分優劣。哪，比賽的負方或市場的劣方是否受到傷害呢？答案是否定的，因為他們都是自願參加這個遊戲，並有公平的機會去爭取勝利。

如果我們是屬於市場的，每天投機不是很有意義嗎？